預(yù)見未來的大智慧，改變未來的大格局，洞察世界的大境界，人類偉大的戰(zhàn)略家！
這就是大道和合，大德通天的集大成者——巴菲特！
華恒遠未來的戰(zhàn)略和實踐，就是學(xué)習(xí)悟通世界!
大道理
2023年5月8日13:39:16
昨晚10點15分（北京時間），93歲的巴菲特和99歲的芒格出席了一年一度的股東大會。二老精力充沛，累計回答了5個多小時的問題。
也就是昨晚，股神巴菲特創(chuàng)立的公司——伯克希爾哈撒韋發(fā)布財報：2023年第一季度實現(xiàn)收入853.93億美元，去年同期為708.43億美元；Q1實現(xiàn)凈利潤355.04億美元，去年同期為55.80億美元。
出色的業(yè)績背后，作為董事長與副董事長，巴菲特與芒格分享了哪些刻骨銘心的思考，這些思考對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者又有哪些啟示？
鉛筆道對巴菲特股東大會實錄做精華提煉，以下為具體內(nèi)容：
1、評價過去6個月美國經(jīng)濟
巴菲特：過去6個月經(jīng)濟很不景氣，所持股票的公司經(jīng)歷很多波動，可能是二戰(zhàn)以來最厲害的一次。二戰(zhàn)時候，我們沒法獲得商品、貨物，而這次的波動來自其他挑戰(zhàn)。這些公司過去半年存貨過多，到了今年銷售情況才有所恢復(fù)。
2、人工智能與機器人的正面與負面
芒格：你如果去中國比亞迪的工廠，會看到到處都是（AI+機器人），而且使用率非常之高，所以我覺得機器人的使用在全球會越來越多。但我自己對這些炒作是困惑的，特別是人工智能，我覺得用人其實挺好。
巴菲特：我覺得人工智能沒有任何一項功能能取代我們的團隊，盡管它確實可以做很多出色的事情。之前比爾蓋茨帶我看過他們最新的技術(shù)，比我想象中要先進很多。AI可以做很多事情，但它不能講笑話，不夠幽默。
這反而讓我有些擔(dān)憂，因為我覺得我們沒有辦法掌控它。發(fā)明AI的初衷是很好的，你看我們二戰(zhàn)期間都是技術(shù)上的競爭，在未來200年里，我們也沒有其他選擇，必須要接受和應(yīng)對它。當(dāng)新技術(shù)開始的時候，之前愛因斯坦就說過，它可能會改變世界。AI也可以改變?nèi)蛎婷?，但改變不了我們的想法和行為?
3、賣掉蘋果公司的股票很愚蠢
巴菲特：蘋果會不斷回購自己的股票，價值也在上升，他們也有很多流通股，他們不需要做什么我們的價值就上升了。蘋果與消費者的關(guān)系很密切，后者會愿意花1500美元買手機，有些人會花3.5萬美元去買第二輛車，但如果讓他們放棄手機還是汽車，他們會放棄自己的汽車。我們在蘋果的持股是5.6%，但它對我們營業(yè)利潤的貢獻巨大。我2年前犯過錯，賣掉了一些蘋果的股票，當(dāng)時的決定很愚蠢。
4、評價電動車公司自己賣保險
賈恩（伯克希爾副總裁）：你要賣電動車，又要連帶賣自己的保險，這非常方便。GM公司（通用汽車）還沒開始這么做，特斯拉已經(jīng)開始了。我覺得他們走得不會很遠。汽車保險承保能拿到的預(yù)算大概是4%，這非常少，要從中賺取利潤非常難。
巴菲特：Uber當(dāng)時也嘗試了。華爾街很喜歡聽這樣的故事，比如我們有80家4S店，有人來買車，我們就接著去推保險業(yè)務(wù)。在現(xiàn)有體系下做這樣的改善很有挑戰(zhàn)，非常困難。我自己不想在這上面花錢，也不想對體系對改進。
5、評價美國通貨膨脹
巴菲特：現(xiàn)在美元還是儲備貨幣，未來可能不是，但沒人能知道答案。當(dāng)疫情發(fā)生時，沒人能知道你印多少紙幣才能解決問題，直到失控。
我們需要不斷測試，但測試過激后就會出現(xiàn)問題。二戰(zhàn)期間，我們雖然這么做了，對我們也有利。在戰(zhàn)爭期間，我們控制了通脹，但是后來戰(zhàn)爭延續(xù)到1945年。我印象中，好像在1946年1月份時，美國通脹大概是1%，但是到年底就變成了15%，都是過度印鈔導(dǎo)致的。
所以對美國來說，這件事如果做得過激，我很難看到之后如何去復(fù)蘇、如何去扭轉(zhuǎn)，尤其是當(dāng)我們喪失儲備貨幣地位時。我和其他人都沒有辦法做出預(yù)測，但我知道這是一個不好的現(xiàn)象。我們看著辦吧。
6、關(guān)于創(chuàng)業(yè)與家庭
巴菲特：之前說過創(chuàng)業(yè)最艱難的問題都是來自于人，包不包括家庭呢？有時候家人真的是躲不開。如果家里有經(jīng)常醉酒、行為不端、惡貫滿盈的人，我真的不知道怎么解決這個問題，我也不清楚。我們看麥克阿瑟的家庭，父親有5個孩子，其中的4個都是各個領(lǐng)域的超級明星。但是父親就經(jīng)常醉酒、酗酒，所以這幾個孩子做出的最好決定，就是遠離這個家庭。我是幸運的，我的父親最多是有一些缺點而已。
7、關(guān)于新能源的未來投資
巴菲特：我們進入愛荷華州時，很受市場歡迎，大部分都希望使用風(fēng)力來發(fā)電——很多人覺得后院都可以用來發(fā)電，有什么不好呢？未來20年，我想我們還是會繼續(xù)投資，把資產(chǎn)放在新能源上，也許是2億或者40億，都有可能。
芒格：如果全球變暖現(xiàn)象繼續(xù)發(fā)生，我們肯定會轉(zhuǎn)變到新能源、可再生能源。
8、關(guān)于評價馬斯克
芒格：馬斯克還是高估了自己，但是他真的非常聰明。即便高估自己，但他仍是個很有才能的人。
巴菲特：馬斯克是個非常出色的企業(yè)家，他有很多夢想。他的這些夢想就是他現(xiàn)在所做事情的基礎(chǔ)。
芒格：如果他沒有去做一些極端的事，去設(shè)立目標(biāo)，他不會有今天的成績。他喜歡去完成一些不可能的任務(wù)，而我們喜歡做一些容易的事情。
巴菲特：我們在玩游戲，他是在做大事。我們選擇更容易的事情做，不想和馬斯克競爭，不想有這么多的失敗。有時候他的這些做法，可能跟我們的理念不太合，但他確實完成了很多重要的成績。他所做的一切需要膽量和魄力，甚至有些瘋狂。我都不知道用瘋狂來形容是不是恰當(dāng)，但就覺得這個詞最適合他。
他的事情如果讓我來做，可能是一種折磨。我喜歡現(xiàn)在的生活方式，不會享受他的冒險。反過來，他也不會享受我們這樣的生活方式。
9、關(guān)于會不會給股東分配現(xiàn)金
巴菲特：現(xiàn)在公司的股票價值比我們想象中要低，還不是分紅的好時候。我們想做的是買更出色的公司，價格可能是250億、750億、1000億，但公司質(zhì)量一定要好。上市公司會更難，民營企業(yè)會更容易。
如果我們在這個時刻找不到好的公司，就有可能回購自己公司的股票。我們現(xiàn)在的機會不像以前那么多，只是因為以前做過的決策紅利，我們現(xiàn)在還在賺錢，還有一個穩(wěn)定回報。所以我沒有覺得一定要去未來分配這個現(xiàn)金。1981年、1982年時，大家覺得我們在花錢上失控，但當(dāng)時如果不去做這樣的投資，就不會有現(xiàn)在的狀況。
10、創(chuàng)業(yè)最難的時刻
巴菲特：我們沒有什么困難，因為我們喜愛而且享受這些業(yè)務(wù)。每天早上都開心地起床，而且我自己都會說，沒有什么重大的事情會發(fā)生。跟我喜愛的人一起合作，大家都青睞對方，我稱之為理想的工作環(huán)境。而且，我公司離我家只有5分鐘，每天都可以在極短的時間內(nèi)到公司。你可以想象，這是多么愉快的工作。
11、關(guān)于退休問題
巴菲特：現(xiàn)在說出這個決定是不明智的。從現(xiàn)在到那時，很多事情可能會發(fā)生變化。伯克希爾-哈撒韋是自動駕駛模式，可以在長期很好的運營下去。很難去判斷一個很成功企業(yè)的管理層是否優(yōu)秀，因為這種優(yōu)質(zhì)企業(yè)自己會很長時間自行運轉(zhuǎn)下去。
12、評價合作伙伴沃爾瑪
巴菲特：沃爾瑪?shù)姆咒N做得很好，我們有很多產(chǎn)品供應(yīng)給它，但有些產(chǎn)品很難讓人們只去沃爾瑪購買，我們也會把產(chǎn)品的分銷渠道多元化，我們希望能夠擁有多個具備沃爾瑪一樣分銷能力的分銷商
13、電影行業(yè)的挑戰(zhàn)
芒格：假如疫情前有70%的業(yè)務(wù)，隨著疫情的來臨，客流量減少了，但電影院不能減少影片供應(yīng)，也不能減少其他消耗品供應(yīng)。
14、評價微軟收購動視暴雪
巴菲特：我認為微軟已經(jīng)做得非常出色了，為了達成這筆收購，微軟與英國有關(guān)部門積極地進行了合作，但這并不代表他們最終一定會成功，這也不是愿意多花錢就能解決的問題。我還不清楚最終結(jié)果會如何，但即使這筆收購最終沒有成功，也不代表微軟或動視暴雪有任何的缺陷。
15、評價臺積電
巴菲特：我重估過，盡管很多人想要提高美國的芯片產(chǎn)能，但我認為，臺積電只能留在（中國）臺灣地區(qū)。我們通過Allegheny購買的一家子公司參與了亞利桑那州的部分芯片工作，但至少在我看來，目前我們沒有一家公司可以與臺積電比擬，這家公司擁有非凡的領(lǐng)導(dǎo)地位。何況它們還擁有一位91歲的創(chuàng)始人，這家公司非常棒。
16、評價美國銀行擠兌事件
巴菲特：銀行業(yè)一直以來的情況都非常相似，恐懼總是會傳染的。我父親在1931年因為銀行擠兌而失去了工作。不過這些年來，銀行系統(tǒng)發(fā)生了很大變化。二戰(zhàn)后的那一年，有多達2000家銀行倒閉，也是在那時，我們做了一件非常明智的事情，就是成立聯(lián)邦存款保險公司?，F(xiàn)在已經(jīng)是2023年了，人們?nèi)裕▽︺y行擠兌）感到擔(dān)憂，這是不應(yīng)該發(fā)生的。
17、投資銀行是一個好生意
巴菲特：如果你遵循健全的銀行投資方法，不做別人做的一些風(fēng)險性事情，銀行可能是一個非常不錯的投資。最初在1969年，查理和我以1900萬美元投資了一家銀行。如果1970年的《銀行控股公司修正法案》沒有通過，我們最終可能會擁有許多銀行，而不是許多保險公司。
18、投資的核心秘訣
巴菲特：我們不關(guān)心季度預(yù)算是否達標(biāo)，我們感興趣的是，永遠擁有一個美好的事業(yè)。好的企業(yè)不多，但我們確實找到了一些。例如當(dāng)我們在1966年試圖涉足百貨商店業(yè)務(wù)時，我們學(xué)到的是，在獎品上做圖案繪制，這可以算是一件愚蠢的事。我們一直在試圖洞悉的是消費者的行為，我們不能洞悉企業(yè)的技術(shù)趨勢，如果能做到這點，那也能獲利！但這并不重要。
19、關(guān)于人生遺囑
巴菲特：之前觀察過很多富裕家庭，它們在財產(chǎn)規(guī)劃分配上都存在各自的問題。我年事已高，可我并沒有簽過遺囑，因為簽訂遺囑需要孩子的理解以及他們的建議。這件事情對于孩子而言，在20歲和60歲的不同時期來做，效果是不一樣的。
有一些人完全不向他們的孩子透露任何遺囑有關(guān)的事情，而有些人則用遺囑去綁架孩子的成長。當(dāng)過早地向孩子宣讀遺囑，比如在他們的成長階段，讓他們知道遺囑上的內(nèi)容——這在以后會很難更改，我認為這是家長犯下的一個巨大錯誤。
