中央經(jīng)濟工作會議提出，要確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，滿足行業(yè)合理融資需求。日前，中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會，明確提出要全面貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神，用好民營企業(yè)債券融資支持工具，保持房企信貸、債券等融資渠道穩(wěn)定，滿足行業(yè)合理融資需求。
穩(wěn)定民營房企融資事關房地產(chǎn)市場全局。為什么這么說？一是民營房企市場占比較高。第三方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年前8月，在市場排名前50位的房企中，民營房企占據(jù)28席。二是民營房企的風險傳導性較大。頭部房企一旦出險，極易傳遞悲觀預期，進而引發(fā)一系列的市場避險反應，而這些避險行為又會加劇房企資金困境，最終陷入惡性循環(huán)。
當然，穩(wěn)定民營房企融資并不意味著忽視風險，更不意味著“一刀切”，而是要實事求是、滿足合理需求。民營房企融資不暢，原因較為復雜，既有金融機構過度避險、造成誤傷等因素，也有民營房企自身經(jīng)營不善、信用風險高企等因素。例如，部分民營房企缺乏合理的融資規(guī)劃，過度依賴金融杠桿，加之偏離主業(yè)、盲目擴張，最終造成經(jīng)營指標、財務指標惡化。
由此可見，穩(wěn)定房企融資的關鍵在于“擇優(yōu)”，即“不唯所有制、只唯優(yōu)劣”。因此，工作中應堅持兩個原則。首先是公平，要堅持“兩個毫不動搖”，對國有企業(yè)、民營企業(yè)、混合所有制企業(yè)一視同仁，不在準入條件上設門檻。其次是擇優(yōu)，好鋼要用在刀刃上，重點支持治理完善、聚焦主業(yè)、資質良好的房企穩(wěn)健發(fā)展，以期達到四兩撥千斤之效。
一方面，銀行信貸要做到精準問診、分類施策。作為間接融資的主體，商業(yè)銀行要加大盡職調查力度，全面、準確掌握房企的真實信息、實質性風險。對于暫遇困難但專注主業(yè)、有前景的房企，既要保持平穩(wěn)的信貸投放，還要通過各種風險緩釋工具幫助企業(yè)渡過難關；對于高風險房企甚至僵尸企業(yè)，則要通過市場化方式、支持優(yōu)質房企對其進行兼并重組，實現(xiàn)風險化解、行業(yè)出清。目前，多家銀行正在開展的并購貸款業(yè)務即為有益探索。
另一方面，債券融資要做到基本穩(wěn)定、合理增信。作為直接融資的重要組成部分，債券融資有助于降低企業(yè)的融資成本、緩解信用收縮。各方應支持優(yōu)質房企發(fā)債，為財務總體健康、但面臨短期困難的房企提供增信支持。近期，中國銀行間市場交易商協(xié)會已組織中債增進公司對部分民營房企的債券融資開展增信工作，取得良好成效?？梢灶A期，在多方利好因素的綜合作用下，房企融資將持續(xù)恢復和擴大，市場信心也將逐步得到提振，房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的基礎將更為牢固。
