A股歷史性時刻,首批主板注冊制新股今天上市

            全面注冊制重塑新股發(fā)行生態(tài) 推動資本市場改革走深走實

            4月10日,首批10只主板注冊制新股上市。這標志著,全面注冊制在A股順利落地,中國資本市場進入全面注冊制時代。

            穩(wěn)步推進的注冊制改革,給資本市場帶來了深刻變化。業(yè)內(nèi)人士表示,全面注冊制將推動資本市場改革持續(xù)走深走實:市場化機制發(fā)揮更大作用,股票發(fā)行審核上市效率不斷提高;資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟,特別是科技創(chuàng)新效能大幅提升;中介機構(gòu)的“看門人”作用進一步強化;投資者更趨專業(yè)化和機構(gòu)化;“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的市場態(tài)勢更加明顯。

            主板項目突出大盤藍籌特色

            服務(wù)實體經(jīng)濟效能凸顯

            作為全面注冊制的先行者,中重科技、中信金屬、常青科技、江鹽集團、柏誠股份、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、登康口腔、南礦集團等10家企業(yè)將率先登陸滬深主板上市。

            這其中不乏業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大的成熟企業(yè)。比如,陜西能源是以電力和煤炭生產(chǎn)為主業(yè)的大型能源類企業(yè),去年營業(yè)收入同比增幅31%,歸母凈利潤同比增幅512%;中重科技是集智能裝備及生產(chǎn)線的研發(fā)、工藝及裝備設(shè)計、生產(chǎn)制造、技術(shù)服務(wù)及銷售為一體的國家級高新技術(shù)企業(yè);中電港是行業(yè)知名的電子元器件應(yīng)用創(chuàng)新與現(xiàn)代供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺等。

            主板注冊制首批企業(yè)普遍體現(xiàn)“大盤藍籌”特色,是多層次資本市場體系進一步完善的充分體現(xiàn)。中信建投證券投行委委員、董事總經(jīng)理劉連杰表示,目前,各板塊定位更加清晰、明確,投行根據(jù)發(fā)行人的經(jīng)營發(fā)展和業(yè)績情況,更為準確、有效地確定申報板塊和節(jié)奏,能為更多不同類型、不同發(fā)展階段、不同財務(wù)特征的企業(yè)提供上市服務(wù),將強化資本市場對科創(chuàng)企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)支持力度,全面提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

            截至2022年末,注冊制下上市公司合計達1075家,IPO融資1.2萬億元,均占到試點注冊制以來全市場一半以上。以集成電路行業(yè)為例,科創(chuàng)板推出后,已有88家相關(guān)企業(yè)上市,IPO融資2203.52億元,累計完成研發(fā)投入超過500億元。創(chuàng)業(yè)板改革后,更加聚焦成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),近九成新上市公司為高新技術(shù)企業(yè)。

            中金公司廣東地區(qū)業(yè)務(wù)負責人潘志兵表示,未來投行部門將緊緊圍繞國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級挖掘項目,不能像過去一樣主要看成熟企業(yè),而應(yīng)主動去發(fā)現(xiàn)培育初創(chuàng)型企業(yè),更好理解和發(fā)掘企業(yè)亮點,為掌握高科技、卡脖子技術(shù)的企業(yè)做好全生命周期保駕護航,為推動“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)貢獻力量。

            IPO審核效率提高

            可預(yù)期性更強

            在引入金融活水的同時,注冊制給新股發(fā)行審核也帶來了新變化。首批主板注冊制上市企業(yè)普遍認為,“審核效率提高了”。

            “企業(yè)從平移受理到注冊生效,前后總共花了不到一個月的時間?!钡强悼谇幌嚓P(guān)負責人告訴記者。

            中電港相關(guān)負責人也表達了類似的感受。“公司提交平移申請材料后,交易所當天完成受理,并在極短的時間內(nèi)提出問詢問題,公司3月13日安排上會,3月16日就獲得注冊批文,明顯感受到注冊制下審核效率的提升,時間可預(yù)期更強?!必撠熑苏f。

            浙江海森藥業(yè)股份有限公司總經(jīng)理艾林告訴記者,公司在上市過程中發(fā)現(xiàn),法規(guī)和指引更加簡潔和明確、與審核員溝通更加順暢便捷、審核與注冊進度更加實時透明、與中介機構(gòu)的配合更加主動和高效等,這都提升了公司各項準備工作的可預(yù)判性,有利于公司作出更加合理的規(guī)劃。

            “我們感受到,審核過程和結(jié)果公開透明。”劉連杰表示,企業(yè)受理情況、各輪問詢、上市委會議、提交注冊等全流程公開,發(fā)行上市審核問詢及發(fā)行人、中介機構(gòu)的回復全方位公開,審議、注冊結(jié)果及相關(guān)理由和事實等全面公開,充分保障了企業(yè)和相關(guān)方的知情權(quán),同時增強了審核的約束力、威懾力,在把好市場“入口關(guān)”方面發(fā)揮了積極作用。

            市場結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻改變

            “優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”態(tài)勢更加明顯

            “全面注冊制下,市場生態(tài)將進一步改善,‘優(yōu)質(zhì)優(yōu)價’態(tài)勢更加明顯?!睒I(yè)內(nèi)專家表示,從試點實踐來看,市場結(jié)構(gòu)和市場生態(tài)發(fā)生了深刻的變化,上市公司結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)、估值體系發(fā)生積極改變,科技公司占比、機構(gòu)投資者交易占比明顯提升。

            一方面,目前,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司超過2500家,較2019年初增加1000多家,市值占比由26%左右上升到42%左右。公募基金、社?;?、保險機構(gòu)等機構(gòu)投資者持有流通市值比重由2019年初的15.7%,提高至2022年12月末的20%左右,個人投資者交易金額占比長期超過80%的格局被打破,下降到60%左右。

            另一方面,市場秩序更加規(guī)范,發(fā)行人和中介機構(gòu)對法治、對市場的敬畏之心明顯增強。2019年以來,已有85家公司被強制退市,數(shù)量超過前20年的總和;前些年常見的炒小炒差、追漲殺跌等投機行為大幅減少,漲停板“敢死隊”基本消失,更多資金向盈利能力強、科技含量高、成長性好的企業(yè)集中,“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”趨勢形成。

            “全面注冊制下,信息披露質(zhì)量和投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量被提到了前所未有的高度?!敝行抛C券相關(guān)負責人表示,投行在面臨全面注冊制機遇的同時,也更多承擔了向資本市場輸送優(yōu)質(zhì)標的的責任,將進一步提升自身的價值甄別和價值發(fā)現(xiàn)能力,為優(yōu)質(zhì)企業(yè)和投資者搭建對接橋梁。


           
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