新華社北京2月21日電 題:打開資本市場高水平制度型開放新局面——解讀境外上市備案管理相關(guān)制度規(guī)則
新華社記者劉羽佳
近日,證監(jiān)會發(fā)布了《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》及相關(guān)配套監(jiān)管指引。證監(jiān)會有關(guān)部門負責人及相關(guān)領(lǐng)域?qū)<移毡檎J為,此次境外上市備案管理相關(guān)制度規(guī)則的發(fā)布,是我國資本市場高水平制度型開放邁出的堅實步伐,也是適應(yīng)企業(yè)境外上市融資新形勢新要求下的必然之舉。
為境外上市提供更透明高效可預期的制度環(huán)境
證監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示,此次管理試行辦法和配套監(jiān)管指引的出臺,是對早期境外上市融資相關(guān)制度的進一步優(yōu)化。相比此前的制度規(guī)則,有以下幾方面變化值得關(guān)注:
一是補齊監(jiān)管空白和短板。新規(guī)對境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外發(fā)行上市活動統(tǒng)一實施監(jiān)管。同時,新規(guī)建立了境內(nèi)監(jiān)管協(xié)調(diào)機制,完善了跨境證券監(jiān)管合作安排,使得企業(yè)境外發(fā)行和上市行為進一步規(guī)范化。
二是完善負面清單制度。新規(guī)按照最小、必要原則,聚焦重大境內(nèi)合規(guī)問題,完善不得境外發(fā)行上市的情形,把應(yīng)由投資者自主判斷的事項交給市場,不對境外上市額外設(shè)置門檻和條件。
三是科學劃定監(jiān)管范圍。新規(guī)進一步明確境外上市的認定標準,遵循實質(zhì)重于形式的原則合理界定,在減少監(jiān)管盲區(qū)的同時避免監(jiān)管泛化。
四是細化備案程序要求。新規(guī)充分考慮境外融資實踐,區(qū)分境外發(fā)行上市的不同類型,差異化設(shè)置備案要求,減輕企業(yè)備案負擔。加強備案流程與境外實踐的銜接,完善境外分次發(fā)行等境外常見融資行為的備案程序,避免影響企業(yè)融資效率。
中信證券董事長張佑君認為,新規(guī)將讓企業(yè)在境外發(fā)行上市過程有據(jù)可依,有利于增強制度的確定性,強化市場主體的合規(guī)意識,也有利于明確市場預期,保護投資者合法權(quán)益。
統(tǒng)籌好發(fā)展與安全
證監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示,境外上市備案管理將統(tǒng)籌發(fā)展與安全,注重放管結(jié)合,依法依規(guī)精減簡化、完善監(jiān)管、優(yōu)化服務(wù)。
在“放”的方面,備案管理對不符合資本對外開放實際和市場需要的限制,能放開的堅決放開,能取消的一概取消。與現(xiàn)行行政許可相比,備案材料更加聚焦合規(guī)性,也更為精簡。企業(yè)境外再融資為發(fā)行上市實施完畢后備案,便于企業(yè)利用時間窗口完成發(fā)行。
在“管”的方面,備案管理將堅持依法監(jiān)管、科學監(jiān)管、適度監(jiān)管,實現(xiàn)境內(nèi)證券監(jiān)管既不“缺位”,也不“越位”和“錯位”,強化境內(nèi)外監(jiān)管協(xié)同,壓實發(fā)行人、中介機構(gòu)責任;保持對跨境違法行為“零容忍”,加強與境外監(jiān)管機構(gòu)溝通協(xié)作,嚴厲打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等嚴重違法行為,讓違法者付出代價,共同保護投資者合法權(quán)益。
在“服”的方面,備案管理將積極借鑒境內(nèi)上市監(jiān)管的有關(guān)做法,建立備案溝通機制,提高備案效率,避免企業(yè)和中介機構(gòu)為拿到一個意見、安排一次訪談多頭跑和反復跑。同時,證監(jiān)會將通過跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機制,主動與有關(guān)主管部門溝通協(xié)調(diào)或征求意見,加強政策銜接和監(jiān)管協(xié)同。
該負責人說,境外上市監(jiān)管制度規(guī)則立足于現(xiàn)行監(jiān)管實踐,著力提升透明度和規(guī)范化、便利化水平,以制度促規(guī)范、以規(guī)范促發(fā)展。更好發(fā)揮法治穩(wěn)預期、利長遠的作用,推動形成良好市場生態(tài),進一步優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境、激發(fā)市場活力、增強發(fā)展信心。
持續(xù)穩(wěn)步推進資本市場制度型開放
境外上市是資本市場對外開放的重要組成部分,對支持企業(yè)融入全球化發(fā)展、建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟新體制、加快構(gòu)建新發(fā)展格局具有積極意義。
證監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示,當前國際環(huán)境深刻變化,不確定因素增多,在此背景下發(fā)布實施境外上市監(jiān)管制度規(guī)則,進一步表明國家統(tǒng)籌發(fā)展與安全、堅持擴大對外開放的堅定決心,支持企業(yè)用好兩個市場、兩種資源的政策導向,為全球投資者共享中國經(jīng)濟發(fā)展紅利提供更多渠道和機遇的愿景目標。
在中金公司首席執(zhí)行官黃朝暉看來,此次管理試行辦法和配套監(jiān)管指引的落地,不僅及時回應(yīng)了市場關(guān)切,更是在新形勢與新挑戰(zhàn)下對原有監(jiān)管制度的進一步完善、優(yōu)化和升級,從明確備案要求、加強監(jiān)管協(xié)同、明確法律責任、增強制度包容性等多個維度,作出了更為完善和系統(tǒng)的規(guī)范。
“新規(guī)堅持問題導向,有針對性地填補了境外上市監(jiān)管空白和制度短板,將境外上市活動全面納入監(jiān)管,堅持‘放管服’,也明確了監(jiān)管紅線。”中國政法大學法與經(jīng)濟學研究院院長李曙光表示,新規(guī)的出臺,彰顯了堅持對外開放基本國策的決心信心,夯實了境外上市監(jiān)管的制度基礎(chǔ),為企業(yè)境外上市提供了市場化、法治化、國際化的制度環(huán)境。
據(jù)悉,證監(jiān)會將會同有關(guān)部門加強調(diào)研分析和跟蹤評估,不斷將好經(jīng)驗好做法轉(zhuǎn)化為更加完善的制度安排,并適時推動將管理試行辦法上升為行政法規(guī),構(gòu)建系統(tǒng)完備的境外上市監(jiān)管法規(guī)制度體系,持續(xù)穩(wěn)步推進資本市場制度型開放,以高水平開放推動高質(zhì)量發(fā)展。